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里昂發(fā)表報告指，百威亞太公布2025年第四季業(yè)績后股價反應疲弱，可能由于中國業(yè)務疲軟、管理層對2026年餐飲渠道復蘇持保守態(tài)度，以及股息計劃存在不確定性。該行認為餐飲業(yè)復蘇前景不明朗，盡管認同管理層聚焦家用及O2O渠道的策略，但預期復蘇將是漸進過程，且銷量回升可能被額外投資及平均售價下調所抵銷。里昂下調百威亞太2026-2027財年盈利預測，但同時將估值前移一年，故目標價維持9港元，維持“跑贏大市”評級。該行指，仍在等待明確催化劑，餐飲業(yè)或O2O渠道若傳出好消息，可能構成上行風險。

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