作者 | 李含章

麻六記、“李子柒”背后的代工廠要上市了。

4月12日下午，在成都第108屆糖酒會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，麻六記的展臺(tái)被圍得水泄不通，當(dāng)張?zhí)m和汪小菲出現(xiàn)時(shí)，引起了人群的歡呼。

【資料圖】

巨大的補(bǔ)光燈、扛著攝像機(jī)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)、堪比明星出街式的拍攝方式，張?zhí)m母子的出現(xiàn)迅速惹來(lái)圍觀。

張?zhí)m母子為自家品牌站臺(tái)，頓時(shí)成為了一場(chǎng)小型“粉絲見(jiàn)面會(huì)”，現(xiàn)場(chǎng)閃光燈與合影不斷，還有粉絲特地趕來(lái)給張?zhí)m送花。其中，擠到“粉絲見(jiàn)面會(huì)”前排的，不乏一些小主播，他們賣力地將手機(jī)鏡頭對(duì)準(zhǔn)張?zhí)m母子，希望獲得流量與關(guān)注。

在糖酒會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，張?zhí)m則透露，4月12日當(dāng)天他們就與經(jīng)銷商簽約金額超1億。事實(shí)上，在汪小菲與大S的口水戰(zhàn)中，除了“喂飽”大眾的談資，張?zhí)m在直播時(shí)也意外帶火了新品牌麻六記。

張?zhí)m、汪小菲現(xiàn)身成都糖酒會(huì)麻六記展位

而與麻六記同一展臺(tái)的，是麻六記的代工廠——阿寬食品。

在現(xiàn)場(chǎng)，煮著酸辣粉的麻六記員工告訴鹽財(cái)經(jīng)記者，他們與阿寬食品是合作企業(yè)，所以布展在一起。

對(duì)多數(shù)人而言，在麻六記之前，令阿寬食品出圈的，主要是李子柒。

憑借酸辣粉、紅油面皮等產(chǎn)品的熱銷，“李子柒”品牌背后的代工品牌阿寬食品，抱上了李子柒商業(yè)價(jià)值的大腿，不僅在2020年斬獲2397萬(wàn)元，在2021年的上半年，微念的采購(gòu)金額達(dá)到了2050萬(wàn)元。

眾所周知，如今在視頻網(wǎng)站上，李子柒的內(nèi)容更新停留在了2021年7月14日。

但李子柒的“消失”，并沒(méi)有影響作為其“幕后大佬”的阿寬的一路狂飆。

數(shù)據(jù)顯示，2018年到2021年，阿寬的營(yíng)業(yè)收入分別為4.22億元、6.31億元、11.10億元和12.14億元，三年增速分別為49.53%、75.91%和9.37%。

從最新的2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2022年前三季度，阿寬食品的營(yíng)收也有9.27億元。

雖然在增速上進(jìn)一步放緩至3.39%，但不難看出，即使1億人都在等李子柒的更新，阿寬卻沒(méi)有被動(dòng)等待。

2023年3月20日，阿寬食品更新了招股書。披露了2022年上半年業(yè)績(jī)以及代工業(yè)務(wù)的新增客戶。

在去年上半年，麻六記超越李子柒品牌（杭州微念品牌管理有限公司），首次成為阿寬食品的第二大定制客戶。自2019年以來(lái)，阿寬食品第一大定制銷售客戶就是三只松鼠。如今，麻六記占阿寬食品的定制銷售收入比為18.96%，僅次于三只松鼠的21.34%。

除了耳熟能詳?shù)倪@幾家品牌外，阿寬食品還是良品鋪?zhàn)?、百草味、?lái)伊份、網(wǎng)易嚴(yán)選、韓國(guó)MDS等“網(wǎng)紅品牌”的代工廠。

2023年3月20日，阿寬食品更新了招股書

阿寬食品卻并不滿足做“網(wǎng)紅”背后的代工廠。

畢竟，定制貼牌的毛利率 ，要比直營(yíng)銷售的毛利率低12%～20%左右。

比如，同樣為桶裝的酸辣粉，在麻六記平均賣10元/桶，在阿寬旗艦店平均賣4.8元/桶；以及克數(shù)相差不大的桶裝重慶小面，在麻六記賣69.9元6桶，在阿寬旗艦店則為23元6桶。

同一個(gè)廠家生產(chǎn)，換個(gè)品牌，就能貴3倍，不怪作為代工廠的阿寬食品“眼紅”。

自2021年12月遞交上市申請(qǐng)以來(lái)，阿寬沖刺IPO已歷時(shí)超兩年。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴鹽財(cái)經(jīng)，對(duì)于從川渝走出來(lái)的阿寬食品來(lái)說(shuō)，如何從地方品牌成為全國(guó)品牌，是其目前存在的較大問(wèn)題。

成也網(wǎng)紅，敗也網(wǎng)紅

李子柒消失了，麻六記賣爆了，代工廠阿寬食品賺到的錢多嗎？

如上文所述，貼牌代工的毛利率遠(yuǎn)低于直營(yíng)銷售，阿寬食品自己也在招股書中表示：“定制業(yè)務(wù)產(chǎn)品附加值相對(duì)較低?！?/p>

代工，賺的是辛苦錢。所以，阿寬食品不滿足只做網(wǎng)紅們的代工廠，著力打造自有品牌，頻繁出入李佳琦、羅永浩、東方甄選等直播間。

阿寬食品的創(chuàng)始人陳朝暉是廣告策劃出身，深諳快消品行業(yè)的營(yíng)銷之道。

阿寬食品創(chuàng)始人陳朝暉

雖然早在千禧之年，阿寬食品的前身——四川白家食品有限公司就已成立，但由于酸辣粉、肥腸粉等市場(chǎng)有限，一直不溫不火。

隨著電商的發(fā)展以及“Z世代”消費(fèi)者的崛起，陳朝暉抓住時(shí)機(jī)，以“紅油面皮”這一網(wǎng)紅單品，帶領(lǐng)阿寬食品如黑馬般，沖入方便食品前10，甚至達(dá)到與老牌方便面企業(yè)今麥郎爭(zhēng)奪“方便面第一股”的水平。

根據(jù)Euromonitor/光大證券研究所數(shù)據(jù)，2018年到2021年間，阿寬食品的銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率，在行業(yè)前十的廠商中排名第一。

值得注意的是，“網(wǎng)紅”對(duì)阿寬食品的貢獻(xiàn)不可忽視。正如花西子借力李佳琦一般，阿寬食品最開(kāi)始出圈也有李子柒的助力。

除了頻繁出入頂流“網(wǎng)紅”直播間外，作為李子柒品牌代工廠的阿寬食品，從寂寂無(wú)名開(kāi)始走向臺(tái)前。

作為全網(wǎng)粉絲超1億的頂級(jí)IP，李子柒即便與微念官司不斷時(shí)，其旗艦店中，由阿寬食品代工的酸辣粉，也能月銷7000+以上。

李子柒酸辣粉

線上渠道成為了阿寬食品主要銷售渠道，占比在50%以上。

而公司的推廣服務(wù)費(fèi)用，也開(kāi)始逐年增加。

《招股說(shuō)明書》顯示，報(bào)告期內(nèi)，從2019年至2022年上半年，公司銷售費(fèi)用分別為1.07億元、1.39億元、1.44億元及8251.77萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為25.31%、22.12%、13.02%和13.91%。

事實(shí)上，阿寬食品看似銷售費(fèi)用率下滑，實(shí)則與新收入準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定有關(guān)。

自2020年起，公司將運(yùn)輸費(fèi)用調(diào)至主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中核算。若算上運(yùn)輸費(fèi)用，公司的銷售費(fèi)用率仍保持在20%左右。

并且，在銷售費(fèi)用中，電商渠道的服務(wù)費(fèi)持續(xù)走高。

2019年至2021年分別為2342.9萬(wàn)元、5646.39萬(wàn)元、6673.4萬(wàn)元，占銷售費(fèi)用的比例達(dá)16.79%、39.08%和40.66%。在更新的2022年上半年信息中，電商渠道服務(wù)費(fèi)用就已達(dá)2314.98萬(wàn)元，占銷售費(fèi)用的26.18%。

《招股說(shuō)明書》顯示，銷售費(fèi)用中，電商渠道的服務(wù)費(fèi)持續(xù)走高

與高達(dá)20%的銷售費(fèi)用率相比，同期公司的研發(fā)費(fèi)用則占比較低。在《招股說(shuō)明書》中，阿寬食品列出了公司的研發(fā)費(fèi)用率，分別為0.41%、0.59%、0.44%和0.5%。

阿寬食品也深知自身面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

其表示，若公司不能通過(guò)提高研發(fā)實(shí)力、拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)管理、及時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)能等方式提高競(jìng)爭(zhēng)力，則可能面臨公司市場(chǎng)份額下降、市場(chǎng)空間受到擠壓、產(chǎn)品價(jià)格受到?jīng)_擊，進(jìn)而導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入或者凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

成也網(wǎng)紅，敗也網(wǎng)紅?？此瓢捠称烦缘骄W(wǎng)紅們的流量紅利，但個(gè)中忙碌且薄利的辛酸，許是為他人做了嫁衣。

對(duì)線上渠道的高度依賴，阿寬食品也表現(xiàn)出擔(dān)憂。公司表示，目前線上銷售主要依托天貓、京東、拼多多等第三方電商平臺(tái)開(kāi)展。

“如果上述第三方電商平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營(yíng)策略或經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性發(fā)生重大變化，則可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響?！?/p>

阿寬的隱憂

作為食品加工企業(yè)，若想成功上市，除了業(yè)績(jī)過(guò)硬，食品安全也不能忽略。

此前，阿寬紅油面皮“老鼠門”事件轟動(dòng)一時(shí)。

有消費(fèi)者稱，購(gòu)買的阿寬面皮中發(fā)現(xiàn)疑似老鼠肉的不明物體?！八芊饽だ锇慧绾谏臇|西，上面有毛，還有一塊發(fā)霉的地方，很像老鼠肉?！?/p>

社交平臺(tái)上關(guān)于阿寬食品的吐槽

后經(jīng)相關(guān)部門現(xiàn)場(chǎng)檢查，面餅中無(wú)異物，是面皮受潮發(fā)霉所致。雖然最終消費(fèi)者與阿寬食品達(dá)成和解，但食品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題確是不爭(zhēng)的事實(shí)。

鹽財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，截至2023年4月21日，在黑貓投訴的APP上，有關(guān)阿寬食品的相關(guān)投訴量達(dá)到264條，多為產(chǎn)品變質(zhì)發(fā)霉、吃出異物或蟲(chóng)子等問(wèn)題。

在社交平臺(tái)上，阿寬食品包裝破損、吃出蟲(chóng)子、品控較差等吐槽也不斷。

“避雷！吃出疑似黑色塑料袋異物。”

“泡阿寬紅油面皮，水里飄著好多蟲(chóng)子，惡心吃不下東西?！?/p>

“打開(kāi)阿寬紅油苕皮，味道發(fā)霉發(fā)酸，泡開(kāi)是綠色的，商家稱可能廠家沒(méi)封好口導(dǎo)致變質(zhì)?！?/p>

……

有關(guān)部門也發(fā)現(xiàn)此類問(wèn)題，并對(duì)阿寬食品進(jìn)行約談。

2022年6月28日，成都市市場(chǎng)監(jiān)管局公示了《2022年二季度重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)者消費(fèi)投訴信息公示》，有關(guān)阿寬食品的投訴量高達(dá)165件，投訴的主要問(wèn)題為“所售部分方便食品存在黑點(diǎn)黑斑、異物等?！?/p>

《2022年二季度重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)者消費(fèi)投訴信息公示》

因投訴較為集中，阿寬食品被成都市市場(chǎng)監(jiān)管局行政約談，要求進(jìn)行限期整改。

2022年5月6日，證監(jiān)會(huì)給出的上市申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)中，針對(duì)公司的食品安全問(wèn)題，進(jìn)行了重點(diǎn)問(wèn)詢。

除了食品衛(wèi)生問(wèn)題，阿寬食品為麻六記代工的酸辣粉，還在今年315消費(fèi)者報(bào)道中，被特別點(diǎn)名。

中國(guó)食品安全網(wǎng)批評(píng)其添加木薯粉與廉價(jià)的蕨根粉，卻對(duì)外宣傳為純紅薯粉。同時(shí)粉里添加銨明礬，過(guò)量攝入容易引起老年癡呆、智力下降，如果常吃建議避開(kāi)。

還未做好食品安全問(wèn)題，阿寬食品卻還欲進(jìn)入預(yù)制菜領(lǐng)域分一杯羹。

公司控股子公司四川華廚，擬推出“川香廚房”系列，針對(duì)家庭消費(fèi)的預(yù)制菜系列產(chǎn)品。目前預(yù)制菜產(chǎn)品有肥腸系列及鳳爪系列，客戶包含楊國(guó)福、大龍燚、小龍坎、馬路邊邊等知名餐飲連鎖品牌。

阿寬家“川香廚房”四川擔(dān)擔(dān)面

但是，目前該子公司盈利占比并不大。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年四川華廚的凈利潤(rùn)為-177.13萬(wàn)元，2022年上半年凈利潤(rùn)為173.46萬(wàn)元。

在預(yù)制菜及調(diào)理肉制品的研發(fā)上，2021年與2022年上半年的支出則為75.03萬(wàn)元和48.40萬(wàn)元。

朱丹蓬對(duì)鹽財(cái)經(jīng)表示，預(yù)制菜，講究的是味道還原度。雖然阿寬食品的研發(fā)費(fèi)用在行業(yè)中處于中位水平，但由于四川調(diào)味品行業(yè)產(chǎn)業(yè)線完整，可以起到一定降低成本的作用。

然而，阿寬食品在食品品控方面的問(wèn)題頻發(fā)，證明其品控還有進(jìn)一步提升的空間。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴鹽財(cái)經(jīng)記者，由于相關(guān)部門對(duì)于上市公司的品控要求比較高，因此阿寬食品若想達(dá)成上市公司食品安全的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，便需要不斷提升自己在品控方面的要求。

若不解決食安問(wèn)題，或?qū)⒊蔀槠渖鲜新飞系慕O腳石。

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本文首發(fā)于南風(fēng)窗旗下財(cái)經(jīng)新媒體鹽財(cái)經(jīng)

編輯 | 江江

值班編輯 | 日一

排版 | 橙子

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