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玻璃方面，供應端，截至7月下旬，全國浮法玻璃在產(chǎn)日熔量約14.28萬噸，環(huán)比持續(xù)回落，行業(yè)開工率維持66.55%，環(huán)比下跌，處于近三年低位。進入8月，石油焦、天然氣工藝產(chǎn)線虧損持續(xù)擴大，疊加湖北石油焦改天然氣政策穩(wěn)步推進，高成本產(chǎn)能冷修節(jié)奏將進一步加快，供給端邊際收縮。但煤制氣低成本產(chǎn)能開工韌性較強，且多數(shù)冷修為階段性停產(chǎn)而非永久退出，行業(yè)總產(chǎn)能基數(shù)仍處高位，供給收縮幅度不足以扭轉(zhuǎn)供需過剩格局，僅能放緩價格下行節(jié)奏。成本端分化形成明確底部支撐：煤制氣產(chǎn)線現(xiàn)金流成本約850-900元/噸，天然氣、石油焦產(chǎn)線成本更高，當前價格已逼近多數(shù)產(chǎn)能盈虧線，繼續(xù)深跌將觸發(fā)更大規(guī)模停產(chǎn)，下方空間受限。

需求端，8月仍處建材消費傳統(tǒng)淡季，南方高溫、北方降雨持續(xù)制約工地施工與家裝采購，深加工企業(yè)訂單維持低位，下游堅持按需采購、無集中補庫意愿。

宏觀層面，1-6月房屋竣工面積同比下滑23.7%，地產(chǎn)終端需求缺乏回暖基礎，玻璃真實消費難有實質(zhì)性改善。8月下旬市場將提前博弈“金九銀十”建材旺季預期，但實際訂單改善需待9月驗證，預期僅能帶來情緒性修復，無法支撐價格持續(xù)反彈。8月玻璃期貨延續(xù)低位弱勢震蕩格局，行業(yè)深度虧損對價格形成底部托舉，但高庫存與淡季弱需求持續(xù)壓制反彈空間。

關鍵詞： 玻璃 瑞達期貨 弱勢震蕩 震蕩市操作 區(qū)