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CFi.CN訊：最新財報顯示，偉星新材上半年實現(xiàn)營收18.97億元，同比下降8.71%，歸母凈利潤3.9億元，同比增長43.9%?？鄯莾衾麧?.15億元，同比下降19.65%。其中PPR收入同比下滑4.55%，降幅較去年明顯收窄，海外業(yè)務(wù)收入1.76億元，同比增長19.22%。綜合毛利率達(dá)到41.7%，同比提升1.2個百分點，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額4.07億元，凈利潤現(xiàn)金含量維持良性水平，應(yīng)收賬款較年初下降，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健。

一份研報觀點認(rèn)為，偉星新材境外業(yè)務(wù)穩(wěn)步向好，PPR主業(yè)韌性仍存。研報指出，盡管國內(nèi)地產(chǎn)和家裝市場仍處調(diào)整期，塑料管道需求整體低迷，但公司核心零售PPR產(chǎn)品展現(xiàn)較強抗壓能力，降幅持續(xù)收窄。新加坡捷流與公司業(yè)務(wù)協(xié)同效果開始顯現(xiàn)，帶動海外收入實現(xiàn)較快增長。研報認(rèn)為，原料價格波動下公司通過縮量提質(zhì)措施穩(wěn)定了PE和PVC盈利，毛利率實現(xiàn)改善，期間費用率控制合理，現(xiàn)金流和資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好。

研報認(rèn)為，偉星新材作為零售管道頭部企業(yè)，長期堅持三高定位，積極布局全屋水生態(tài)系統(tǒng)，發(fā)展路徑清晰。在國內(nèi)需求承壓背景下，海外業(yè)務(wù)的穩(wěn)步擴張成為重要增量引擎，有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績彈性。疊加良好的現(xiàn)金流和高分紅屬性，公司在長周期維度具備較強成長潛力。預(yù)計2026至2028年歸母凈利潤將穩(wěn)步提升至8.08億、9.03億和10.42億元，對應(yīng)PE估值逐年下降，顯示出合理的投資價值。

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