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美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，中生制藥（01177）上半年收入年度同比升10.6%至194.4億元人民幣（下同），受創(chuàng)新藥增長(zhǎng)及對(duì)外授權(quán)帶動(dòng)；創(chuàng)新藥及授權(quán)收入合計(jì)年度同比升44.3%至87.9億元，占收入比重由去年上半年的34.7%升至45.2%。美銀證券將目標(biāo)價(jià)由6.2港元上調(diào)至7.1港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。

該行指出，中生制藥上半年毛利年度同比升11.4%至161.5億元，毛利率擴(kuò)闊0.6個(gè)百分點(diǎn)至83%；銷售及分銷費(fèi)用年度同比降18.4%至52.6億元，行政費(fèi)用降11.3%至9.69億元，研發(fā)費(fèi)用降3.4%至30.8億元，經(jīng)營(yíng)杠桿改善；應(yīng)占利潤(rùn)年度同比升1.4%至34.3億元，核心利潤(rùn)年度同比升8.1%至33.4億元；若剔除科興生命科學(xué)股息收入，核心利潤(rùn)年度同比急升92.3%至33.4億元，反映核心盈利能力顯著增強(qiáng)。

該行預(yù)測(cè)2026年公司應(yīng)占利潤(rùn)約51億元（此前為40億元），并上調(diào)對(duì)2026至2028年各年股東應(yīng)占純利預(yù)測(cè)分別28.2%、52.6%及55.9%，至分別51.3億、60.92億及68.53億元。

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